AT1 Credit Suisse, respinto negli USA il ricorso contro la Confederazione

Lo stato svizzero ha ottenuto un'importante vittoria nel contenzioso legale negli Stati Uniti riguardante l'azzeramento del valore delle obbligazioni AT1 di Credit Suisse, avvenuto nell'ambito dell'acquisizione della banca da parte di UBS. Una corte d'appello di New York ha infatti respinto il ricorso presentato da un gruppo di creditori contro il giudizio di primo grado che aveva già dato ragione alle autorità elvetiche.

La sentenza della United States Court of Appeals, datata metà luglio, disponibile online e di cui riferisce oggi l'Aargauer Zeitung, conferma l'orientamento del tribunale distrettuale: nell'ambito della contestata cancellazione dei titoli AT1 in circolazione, la Confederazione non ha agito come un operatore privato sul mercato, bensì come autorità di regolamentazione. Di conseguenza, i giudici americani hanno stabilito che lo stato elvetico gode dell'immunità sovrana e non è soggetto alla giurisdizione dei tribunali statunitensi.

La battaglia legale era stata avviata nel giugno 2024 da un gruppo di investitori internazionali che vantavano richieste per un ammontare complessivo di circa 370 milioni di dollari (300 milioni di franchi al cambio attuale). La loro istanza era stata respinta nell'autunno 2025 dal tribunale distrettuale di New York.

Nel marzo 2023 l'Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (Finma) aveva affermato che l'acquisizione di Credit Suisse da parte di UBS rappresentava uno degli eventi che permettevano la cancellazione del debito. Erano così state azzerate obbligazioni CS per circa 16 miliardi di franchi nell'ambito di un'operazione orchestrata dal Consiglio federale - su pressione internazionale - al di fuori dell'ordinamento giuridico vigente, in base al diritto di necessità e con il ricorso ad ampissime garanzie statali. Una mossa che aveva provocato un terremoto sui mercati obbligazionari, generando forti perdite per gli investitori e dando la stura a un'ondata di azioni legali contro la Confederazione.