Nonostante l'apprezzamento dell’euro sul dollaro, la BCE manterrà i tassi fermi

La Banca centrale europea (BCE) dovrebbe lasciare i tassi invariati nella riunione di domani. Ne è convinto Felipe Villarroel, gestore di portafogli di TwentyFour Asset Management (una boutique d’investimento di Vontobel).

«Non prevediamo cambiamenti nell'attuale orientamento della politica monetaria della BCE», scrive l'analista. «Sebbene il recente apprezzamento dell'euro rispetto al dollaro sia diventato un tema centrale a causa del suo potenziale impatto disinflazionistico, la BCE dovrebbe limitarsi a monitorare attentamente la situazione anziché intraprendere azioni immediate», aggiunge. Le prospettive macroeconomiche, comprese le previsioni di Francoforte di dicembre che indicano una crescita dell'1,2% nel 2026 e un calo dell'inflazione all'1,9%, sostengono il mantenimento di un tasso neutro di politica monetaria .

«Sebbene alcune speculazioni di mercato suggeriscano che l'euro più forte potrebbe portare a tagli dei tassi, la BCE non punta a livelli specifici di tasso di cambio per gli adeguamenti di politica monetaria. Qualsiasi risposta iniziale alla forza sostenuta dell'euro assumerebbe probabilmente la forma di un intervento verbale, invece di modifiche immediate dei tassi. Un cambiamento significativo nel contesto macroeconomico più ampio, in particolare un forte calo dell'inflazione o delle aspettative di inflazione, potrebbe portare a una rivalutazione, ma questo non è lo scenario di base», conclude l'esperto.