High-Tech ed economia reale, diversificazione e rendimento
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Considerare il mercato azionario USA degli ultimi anni significa osservare una crescita indubbiamente elevata, sostenuta in larga misura da una concentrazione di rendimenti in alcuni grandi nomi della tecnologia avanzata. Un quadro dominato dal tema dell’Intelligenza Artificiale (AI), caratterizzato da elevati ritmi di crescita così come da un elevato livello di correlazione interna, da imponenti flussi monetari, buoni utili, e da un favorevole contesto legato al trasferimento dell’AI verso altri settori economici, con i benefici in termini di produttività e di efficienza che ne possono derivare. Né vanno trascurati gli effetti positivi della “narrazione” intorno al comparto, specchio dell’interesse che il tema AI riveste a tutti i livelli, e che si è accentuato negli ultimi mesi.
Se osserviamo l’andamento degli indici principali, il NASDAQ segna su base annuale +17%, il più ampio S&P500 riporta un +14,80% ed il Dow Jones +11,60.
Si tratta di risultati ragguardevoli entro uno scenario ancora sostanzialmente positivo in cui tuttavia alcuni elementi richiedono attenzione da parte dell’investitore.
L’incertezza alimenta la volatilità dei mercati, e le ragioni sono diverse: le crisi geopolitiche che hanno determinato gli aumenti dei prezzi dell’energia e di molti altri prodotti, anche a causa delle strozzature delle catene logistiche e di fornitura; l’inflazione che ne consegue e che determina una politica più restrittiva da parte della Federal Reserve, con tassi in aumento mentre l’indebitamento cresce, ed altro ancora. A ciò si aggiungono le attese riguardo agli esiti delle prossime elezioni di Midterm e le scelte in campo fiscale ed economico dell’Amministrazione federale.
Volatilità, incertezza, tassi elevati e concentrazione dei rendimenti in alcuni leader della tecnologia avanzata, consigliano oggi una diversificazione del portafoglio tale da includere altri marchi di rilievo, caratterizzati da elevata solidità, liquidità finanziaria e posizione dominante sia a livello relativo nel proprio comparto che nel contesto dell’economia americana in generale.
Questa scelta, che premia le condizioni correnti della società quotata più che le sue prospettive, nonché più orientata all’economia reale, è stata per certi versi alla base della strategia d’investimento del grande guru di Wall Street Warren Buffett, e trova un riflesso nell’indice storico per antonomasia del mercato USA, cioè il Dow Jones Industrial Average.
E’ vero che nel tempo il Dow ha inglobato anche aziende high-tech, ma in quanto rappresentano infrastrutture dell’economia reale ed elementi portanti del “sistema America”.
Dal 1886 il Dow Jones (DJIA) non è soltanto un indice primario, periodicamente rinnovato, ma il più importante barometro finanziario ed economico, cui guardano investitori, analisti e media di tutto il mondo, considerato che il suo paniere ospita aziende finanziarie ed industriali di lunga tradizione, fra le più capitalizzate ed influenti.
Pensiamo a titoli quali Goldman Sachs, una delle più grandi banche d’affari del mondo e presente in tutti i principali centri finanziari. Fondata nel 1869, opera a livello globale in cinque principali aree di attività, con clientela privata e istituzionale: investment banking, mercato dei capitali, concessione di credito, asset management e ricerca economico-finanziaria.
Altra “star” dell’indice Dow è Microsoft, leader dell’informatica e della comunicazione ad ampio spettro, dall’hardware al software, dall’AI al cloud, dai giochi alle applicazioni più avanzate per privati ed aziende.
Indice Dow Jones dal 1896
Caterpillar può essere considerata una colonna della “old economy”, per la sua presenza in settori come la cantieristica e l’impiantistica, il movimento terra, le attrezzature per la movimentazione di materiali, i motori e le turbine destinate ai più diversi utilizzi, dal trattamento dell’acqua all’alimentare, allo sfruttamento dell’energia solare.
VISA è la società numero uno nel mercato delle carte di credito, di debito e dei sistemi di pagamento digitale, capofila di un conglomerato internazionale di 21.000 istituzioni finanziarie collegate.
Google è forse la società americana più nota al mondo, ideatrice di soluzioni online per ogni tipo di utente ed ogni esigenza, con soluzioni dedicate a foto, notizie, mappe, e-mail, shopping, traduzioni, video ed altro, sempre in continua evoluzione.
Queste blue chip USA, elementi portanti dell’indice Dow Jones, si presentano sulla scena della tecnologia e dei megatrend che caratterizzano la fase attuale con elevati livelli di rendimento, fornendo al contempo un’opportunità di diversificazione e di “difesa attiva”, forse tanto più valida con l’avvicinarsi dell’appuntamento fatidico delle elezioni di Midterm per il Senato e la Camera dei Rappresentanti di Washington.
L’ ANGOLO DELL’ INVESTITORE
Callable Multi Barrier Reverse Convertible sui titoli delle cinque società leader del Dow Jones Industrial Average: Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Caterpillar e Visa. Il prodotto offre una cedola annua del 10.00% indipendentemente dall’andamento dei sottostanti, con una protezione del capitale fino a un ribasso del 41% grazie alla barriera europea fissata al 59% dello strike, osservata esclusivamente alla scadenza. Le cedole vengono corrisposte mensilmente e corrispondono a circa 0.833% al mese del valore nominale investito.
La scadenza del prodotto è prevista per il 30 dicembre 2027. Inoltre, il certificato incorpora un’opzione di rimborso anticipato che consente all’emittente di richiamare il prodotto prima della scadenza naturale. In tale eventualità, l’investitore riceverebbe il rimborso del capitale nominale unitamente alle cedole maturate fino alla data del richiamo anticipato.
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